[빅데이터뉴스 임이랑 기자] 롯데손해보험(롯데손보)이 900억원 규모의 후순위채 조기상환권(콜옵션)을 예정대로 행사해 상환 절차를 개시하겠다는 입장을 밝혔지만, 금융당국이 제동을 걸고 나섰다. 일각에서는 롯데손보가 채권·채무 관계 해소를 통해 향후 시장에서 신용유지를 선택한 것이라는 해석이다.
롯데손보는 8일 입장문을 통해 "콜옵션 행사를 연기했다는 것은 사실이 아니다"며 "상환을 위한 충분한 자금 여력을 확보한 상태에서 이날 콜옵션을 확정적으로 행사해 공식적인 상환 절차를 개시했다"고 밝혔다.
아울러 "이번 후순위채권 상환은 콜옵션을 행사해 금융시장 안정과 투자자 보호를 최우선으로 고려한 결정"이라고 설명했다.
이에 이복현 금융감독원장은 시장 점검 회의에서 롯데손보 후순위채 조기상환 절차 개시 결정과 관련해 "지급여력비율(K-ICS·킥스) 저하로 조기상환 요건을 미충족함에도 일방적으로 조기상환을 추진하고 있다"며 "심각한 우려를 표명한다"고 말했다.
이 원장은 "법규에 따라 필요 사항을 엄정하게 조치하라"며 추가적인 조치도 예고한 상황이다.
◆ 콜옵션 결정 '피할 수 없는 선택'
투자은행(IB) 업계에서는 지난 2022년 흥국생명 콜옵션 미행사로 인한 채권시장 동결 사태가 롯데손보의 이번 결정에 영향을 미쳤을 가능성을 제시했다. 그렇기에 자본시장에서 신용유지에 무게를 맞추는 선택을 했다는 것이다.
롯데손보는 지난 2020년 5월 발행한 900억원 규모의 후순위채에 대해 콜옵션을 확정적으로 행사하고 공식적인 상환 절차에 나섰다. 이에 금융당국은 롯데손보가 킥스 미충족을 이유로 제동을 건 상황이다.
금융당국은 롯데손보가 콜옵션을 행사하기 위해서는 상환 이후 킥스 비율 150%을 유지할 수 없다는 이유다. 롯데손보의 지난해 말 기준 킥스 비율은 154.59%로 콜옵션 행사 시 150% 아래로 떨어질 가능성을 배제할 수 없다.
킥스는 보험사가 고객의 보험금 청구에 얼마나 안정적으로 대응할 수 있는지 보여주는 핵심적인 재무 건전성 지표다. 이 비율이 높을수록 보험사가 갑작스러운 대규모 보험금 지급 요구에 충분히 대응할 수 있다는 신뢰를 고객과 시장에 줄 수 있다.
반면 롯데손보는 콜옵션 행사에 문제가 없다는 입장이다. 롯데손보는 "이번 조기상환은 회사 고유자금인 '일반계정' 자금으로 이뤄지기에 계약자 자산에는 아무런 영향이 없으며, 계약자 보호에도 아무런 문제가 없다"고 말했다.
더욱이 롯데손보는 지난 2월 1000억원 규모의 후순위채 발행을 위한 수요 예측에 나선 바 있다. 희망금리밴드는 5.5~5.9%를 제시했으며, 720억원의 수요를 확인하는데 그쳤다. 하지만 금융지주, 보험사들이 잇달아 회사채, 금융채 발행에 나선데다 이들에 비해 금리 매력도 낮았다. 롯데손보가 매각에 난항을 겪고 있는데다 장기물 성격을 뛰고 있는 후순위채에 대해 투자자들의 부정적인 심리를 돌리지 못한 것이다. 여기에 금감원이 롯데손보의 재무건전성을 지적하자 결국 발행을 철회했다.
현재 롯데손보는 지분 매각을 앞두고 있는 상황이지만, 자금 조달 부문에서 어려움을 겪고 있다. 예컨대 올해 초 롯데손보가 차환 발행을 시도했다가 금융당국의 정정신고 요구로 이를 철회한 점은 자금 조달 경로가 좁아졌다는 것을 우회적으로 반증한다는 분석이다.
또한 매각을 앞두고 있는 상황에서 현재와 같이 자금 조달에서 어려움을 겪을 경우 인수 기업의 가격 인하 요구로 이어질 수 있다. 따라서 롯데손보 입장에서는 차행 발행이 막혔기에 콜옵션 행사를 바탕으로 후순위채를 갚을 수 밖에 없는 상황이다.
롯데손보 관계자는 "상환 요건이 충족될 수 있도록 방법을 강구하고 있다"며 "후순위채 상환은 금융시장 안정과 투자자 보호를 최우선으로 고려한 결정"이라고 설명했다.
IB업계 관계자는 "롯데손보의 선택은 자본시장에서 신용유지에 초점을 맞춘 위험 관리 전략"이라며 "금융당국과 갈등 외에도 킥스 비율 추가 하락 가능성, 향후 자금 조달 비용 상승 등 복합적 리스크가 발생했기에 장기적 타격을 불가피해 보인다"고 설명했다.
